La World Bank calcola il valore dell’Interest Rate Spread-IRS,ovvero della differenza tra il valore del tasso di interesse sui prestiti meno il tasso di interesse sui depositi. I dati, con riferimento al 2018, possono essere analizzati in forma di ranking. Nel 2018 il Madagascar era al primo posto per valore dell’IRS con un valore pari a 42,64%, seguito dal Brasile con un valore pari a 32,21%, e dal Tajikistan con un valore pari a 23,35%. A metà classifica vi sono Romania, con un valore pari a 5,50%, Kosovo con un valore pari a 5,34% e Tonga con un valore pari a 5,20%. Agli ultimi posti vi sono Cile con un valore pari a 1,48%, Ungheria con un valore pari a 1,41%, e Libano con un valore pari a 1,37%.
Figura 1. Ranking dei paesi per tasso di interesse netto. Fonte: World Bank
Di seguito si analizza l’andamento dell’IRS per Madagascar, Brasile e Tajikistan.
Madagascar. Il valore dell’IRS nel Madagascar è cresciuto nel periodo tra il 2010 ed il 2018. Nel 2010 il valore dell’IRS nel Madagascar è stato pari a 35,71% ed è successivamente cresciuto fino ad un valore del 49,05% nel 2014. Successivamente è diminuito fino ad attestarsi intorno al valore di 42,64% nel 2018. Nel complesso del periodo considerato tra il 2010 ed il 2018 il valore dell’Interest Rate spread in Madagascar è cresciuto di un valore pari a 6,93 punti, ovvero del 19,41%.
Figura 2. Andamento del tasso di interesse netto. Fonte: World Bank
Brazil. Il valore dell’IRS nel Brasile è cresciuto nel periodo tra il 2010 ed il 2018. Nel 2010 il valore dell’IRS è stato pari ad un valore del 31,12% ed è successivamente diminuito fino ad un valore di 19,58% nel 2013. Nel passaggio tra il 2013 ed il 2018 il valore dell’IRS è cresciuto fino ad arrivare al massimo del 39,65% nel 2016 per poi diminuire fino ad un valore del 32,21% nel 2018. Complessivamente nel periodo considerato il valore dell’IRS è cresciuto di 1,09 punti, ovvero di un valore pari a 3,50%.
Figura 3. Andamento dell’interest rate spread in Madagascar, Brasile e Tajikistan. Fonte: World Bank
Tajikistan. Il valore dell’IRS in Tajikistan è cresciuto nel periodo tra il 2010 ed il 2018. Nel 2010 il valore dell’IRS nel Tajikistan è stato pari ad un valore di 14,75%. Successivamente il valore è cresciuto ininterrottamente fino al 2017 pari a 25,97% per poi ridurre il suo valore del 23,35% nel 2018. Complessivamente nel periodo tra il 2010 ed il 2018 il valore dell’IRS per il Tajikistan è cresciuto da un valore pari a 8,60 punti percentuali ovvero di un valore pari al 58,30%.
Figura 4. Variaizone assoluta dell’interest rate spread.Fonte: World Bank
Conclusioni. nel periodo tra il 2010 ed il 2018 il valore dell’IRS è diminuito in media dello 0,72% per i paesi considerati. Tuttavia vi sono alcuni paesi in cui il valore dell’IRS è cresciuto come per esempio Argentina, con un valore pari a 10,89%, Tajikistan con un valore pari a 8,60%, Madagascar con un valore pari a 6,93%, Mauritius con un valore pari a 4,63%, Angola con un valore pari a 4,01%. Tuttavia vi sono paesi nei quali l’IRS è diminuito ovvero il Congo con un valore pari a -19,86%, Zambia con un valore pari a -10,52%, Haiti con un valore pari a -9,78%, Armenia con un valore pari a -6,12%, e Kosovo con un valore pari a -5,33%.
Figura 5. Variazione percentuale del valore dell’interest rate spread. Fonte: World Bank
La crescita dell’IRS significa che il tasso di interesse pagato dai prenditori è elevato rispetto al valore del tasso di interesse pagato sui depositi. Tuttavia è chiaro che la crescita dell’IRS indica una riduzione degli incentivi nei confronti degli investimenti, infatti se il tasso di interesse sui prestiti è molto alto, soprattutto al netto del tasso di interesse sui depositi, ne deriva inevitabilmente una compressione delle scelte di investimento.
L’economia potrebbe quindi essere eccessivamente orientata ad una dimensione di aumento del risparmio e questo potrebbe compromettere la crescita di medio-lungo periodo. Il valore dell’IRS è quindi un indicatore della capacità dell’economia di essere orientata agli investimenti.
